**张坤布局港股新动向：为何钟情这类资产与行业？**

在近期港股市场的动荡中，张坤，这位明星基金经理，以其独特的投资眼光和稳健的投资策略，再次吸引了市场的广泛关注。他管理的两只QDII产品——易方达亚洲精选股票和易方达优质精选混合，在四季度报告中的持仓变动，不仅揭示了其对市场趋势的敏锐把握，也透露出他对特定资产和行业的深厚兴趣。

首先，在互联网科技行业，张坤的持仓变动引人注目。他增持了腾讯控股的股份，同时减少了对阿里巴巴的投资。这一决策背后，反映出他对两家公司未来市场表现的不同预期。腾讯在社交、游戏及金融科技领域的强大市场地位，使其在抓住市场机遇时更加游刃有余。例如，腾讯的社交平台和线上支付服务在疫情中表现突出，进一步巩固了其市场地位。而阿里巴巴则受到行业竞争加剧及市场环境变化的压力，导致持仓比例的下调。这一调整不仅体现了张坤对市场动态的敏锐捕捉，也展现了他在面对高度竞争环境时的谨慎态度。

能源行业是张坤在四季度重点布局的另一个领域。他增加了对中国海洋石油的投资，这或许反映出他对该行业前景的乐观预期。随着全球经济复苏的预期增强，能源行业的基本面正在改善。同时，国际油价的波动也为传统能源企业带来了更为有利的环境。张坤的增持可能表明他看好国际油价的回升与中国海洋石油自身业绩的稳步提升，这为投资者提供了一个看好的信号。此外，随着可再生能源的兴起，传统能源企业也在积极调整经营策略，以应对市场变化。

消费行业同样是张坤投资组合中的重要组成部分。他对旅游相关行业的看好，尤其体现在新秀丽和华住集团这两家公司上。随着全球旅游市场逐步复苏，相关企业的业绩有望迎来反弹。消费者的旅游支出意愿正在上升，这为这些公司提供了良好的发展前景。张坤对这两家公司的持仓比例上升，显示出他对旅游市场复苏的信心和对消费行业潜力的认可。

在电子行业方面，张坤的持仓调整同样值得关注。他对三星电子的持仓保持稳定，而对SK海力士的投资比例则有所提高。这一调整体现了他对半导体行业景气周期的把握，尤其是在全球科技需求快速增长的环境下，相关企业的表现可能会持续看好。此外，富途控股的退出也许暗示着张坤对其未来发展的审慎态度，这里的持仓调整展现了其对投资组合的优化策略。

除了上述行业外，张坤在白酒行业的布局也备受瞩目。尽管五粮液和山西汾酒等白酒企业的持仓比例有所下降，但贵州茅台等优质白酒仍然在张坤的重仓股之内。这一调整可能反映出白酒行业竞争加剧、消费需求变化等压力，但张坤对白酒行业的长期价值仍存认可。他认为，高质量且具备股息支付能力的资产在市场波动中更加稳健，有助于保护投资者的回报。

值得注意的是，张坤在其策略中强调了“顺周期期权”与“科技期权”的重要性。他认为，部分优质公司不仅在有利的经济环境中受益，同时还具有超越周期的潜力。例如，携程集团和分众传媒的入选新十大重仓股，就显示出张坤对传媒行业未来趋势的积极看法。携程作为旅游平台的领军者，显然从旅游复苏中受益；而分众传媒在广告市场中的影响力也为其房产值提供了支撑。这些公司在经济状况好转和技术进步的背景下，有望获得丰厚的市场回报。

张坤的投资理念深受巴菲特的影响，他坚持价值投资，选择具有确定成长性和高安全边际的公司。他认为，商业模式优秀、在行业中具有核心竞争力的公司，能够在市场动荡中展现出逆境应对能力。这些公司在行业上下游具有一定的主导地位，并拥有强大的议价能力。因此，他倾向于选择那些在市场动荡中能够保持稳定增长和现金流的企业。

此外，张坤对于安全边际的理解也极为深刻。他强调，对于投资者来说，能够在最坏的情形下得到合理的结果，远远重要于乐观情形下得到的很好收益。因此，他在选择投资标的时，会特别注重企业的历史表现、供给侧的变化以及行业的竞争格局。这些因素共同构成了他判断企业未来可持续发展的重要依据。

张坤的投资策略还体现在他对集中持有的坚持上。他认为，只有优中选优，才能确保投资组合的稳定性和收益性。因此，他在选择投资标的时，会进行深入的调研和分析，确保所选企业具备长期投资价值。这种集中持有的策略，使得他的投资组合在面临市场波动时，能够保持相对稳定的表现。

综上所述，张坤在港股市场的布局体现了他对市场发展趋势的敏锐捕捉以及对各个行业基本面的深刻理解。他钟情于那些具有确定成长性和高安全边际的资产与行业，通过深入调研和分析，选择出具备长期投资价值的优质企业。这种投资策略不仅为投资者提供了重要的参考，也为市场带来了更多的活力和机遇。然而，投资市场中蕴藏风险，投资者在跟随张坤的投资策略时，也应保持谨慎态度，理性看待市场波动。

1.张坤港股布局新动向：为何偏爱高质量与高增长资产？介绍

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